新材料：工业气体行业研究

1. 工业气体稳健发展，下游以钢铁、石化等为主

工业气体是现代工业生产的重要组成部分，根据制备技术与应用领域的不同，可分为大宗气体和特种气体。

1.1 工业气体分类

大宗气体产销量较大，主要包括空分气体（如氧气、氮气、氩气等）和合成气体（如乙炔、甲烷等），纯度要求通常低于5N（99.999%），广泛应用于钢铁、冶金、新型煤化工等传统行业。

特种气体为特定领域专用，对纯度、品种、性质有特殊要求，产销量较小，但在集成电路、液晶面板、LED等新兴产业中发挥关键作用。

1.2 工业气体市场稳步增长

工业气体需求稳定，市场规模与产业发展程度密切相关。2016-2021年，全球工业气体市场规模从1048亿美元增长至1451亿美元，CAGR达6.72%。

我国工业气体市场规模从2016年的1082亿元增长至2021年的1798亿元，CAGR达10.69%，增速高于全球水平。

1.3 三种供气模式

• 瓶装气体模式：适用于小批量、多类别气体需求用户，如电子、医疗等领域。
• 液态储槽气体模式：适用于中等批量需求客户，如食品、机械、塑料等领域。
• 现场管道制气模式：适用于用气量较大的工业气体用户，如化工、冶金、石油等领域。

2. 大宗气体外包化率有望提升，价格有望回暖

大宗气体是现代工业的重要基础原料，近年来市场规模稳定增长。

2.1 大宗气体市场需求稳定

2017-2021年，大宗气体市场规模从1036亿元增长至1456亿元，CAGR达8.88%。中国大宗气体市场份额多被外国龙头垄断。

2.2 空分设备市场稳步发展

2020年气体分离设备行业实现工业总产值244.83亿元，同比增长13.23%。

2.3 空分气体占比较高

空分气体（如氧气、氮气、氩气等）占据大宗气体市场的主要份额，合成气体（如二氧化碳、氢气等）占比逐步增加。

2.4 外包供气占比相对较低

2020年中国工业气体外包率约为56.5%，相比发达国家，我国外包供气市场尚存在较大的提升空间。

3. 特种气体高速发展，国产替代有望加速

特种气体是新兴产业发展必不可少的关键材料，市场增长迅速。

3.1 特种气体高速增长

2017-2021年，中国特种气体市场规模从175亿元增至342亿元，CAGR达18%。预计到2026年，市场规模将达到808亿元。

3.2 特种气体以半导体等下游为主

2021年特种气体下游的电子半导体、化工、医疗环保产业的占比分别达到43%、38%、9%。

3.3 国产替代正当时

国产企业突破核心技术壁垒，已自主掌握气体纯化、混配、处理、检测等工艺，成功打入主流客户供应链。